올웨더 포트폴리오로 알아보는 자산 배분 투자

안녕하세요. 똘이 아부지입니다. 오늘은 매크로 투자의 대표적인 인물 중 한명인 레이 달리오의 올웨더 포트폴리오 소개와 함께 각 자산군의 배분 투자에 대해 알아보도록 하겠습니다. 올웨더 포트폴리오(All-weather Portfolio) 브리지워터의 설립자 레이 달리오(Ray Dalio)는 경제 성장률과 인플레이션이라는 2가지 변수를 기준으로 경제의 계절을 나누고, 어떤 계절에서도 리스크를 줄이고 이익을 늘리틑 포트폴리오를 고안해 냈습니다. 이 포트폴리오를 바로 올웨더 포트폴리오(All-weather Portfolio)라고 합니다. 우리는 이 포트폴리오를 통해 2가지 중요한 점을 배울 수 있습니다. 첫째는 경제의 사계절을 구분을 통해 현재 경제가 어느 위치에 있는지 알 수 있습니다. 두 번째는 리스크를 줄..

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• · 2023. 4. 16.
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[퀀트 투자] DAA(Defensive Asset Allocation) 전략 알아보기

안녕하세요. 똘이 아부지입니다. 지금까지 제가 주로 소개했던 퀀트 투자 전략들은 강환국 저자의 '거인의 포트폴리오'라는 책에서 소개된 내용들이 대부분입니다. 그런데 동적자산배분에 있어서는 바우터 켈러의 전략이 상당히 많았는데요, 오늘 소개할 DAA(Defensive Asset Allocation) 전략 또한 그가 만든 전략 중 하나입니다. DAA(Defensive Asset Allocation) 전략 캘러는 지난 50년간 백테스트에서 가장 높은 수익률을 만들어 낸 VAA 전략을 개발하였지만, 이 전략에도 문제가 있다고 보았습니다. 저번 글에서도 소개했다시피 VAA 전략은 모멘텀 스코어에 따라 자산을 전부 공격형 or 안전형 자산에 몰빵?하는 전략이기에 지난 50년의 백테스트에서 약 60%를 안전자산에 투..

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• · 2022. 3. 7.
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[퀀트 투자] VAA(Vigilant Asset Allocation) 전략 알아보기

안녕하세요. 똘이 아부지입니다. 퀀트 투자라 하면 흔히 손실 최소 평균을 조금 상회하는 수익률을 떠올리시는 분들이 많으리라 봅니다. 하지만 우리의 이런 예상과는 다르게 높은 수익률을 자랑하는 투자 전략도 있는데요, 오늘은 소위 '몰빵' 전략이라고도 불러지는 바우터 켈러의 VAA(Vigilant Asset Allocation) 전략에 대해 알아보도록 하겠습니다. VAA(Vigilant Asset Allocation) 전략 VAA 전략은 저번에 소개한 PAA 전략과 비슷한 전략이기는 하지만 금융시장이 나빠질 경우 더 빠르게 현금으로 전환하는 전략입니다. 이 전략은 PAA와 LAA 등 다양한 동적자산배분 전략을 만들어낸 바우터 켈러에 의해 고안 되었습니다. VAA 전략은 다른 전략처럼 공격형 자산 중 모멘텀이..

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• · 2022. 3. 5.
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[퀀트 투자] PAA(Protective Asset Allocation) 전략 알아보기

안녕하세요. 똘이 아부지입니다. 지난 번 LAA(Lethargic Asset Allocation) 전략을 창시한 바우터 켈러는 다양한 동적자산배분(Tactical Asset Allocation) 전략 개발에 큰 기여를 한 인물 중 한명이라고 볼 수 있는데요, 오늘은 바우터 켈러가 "적금 대안으로 쓸 수 있는 전략"이라고 소개한 PAA(Protective Asset Allocation)에 대해 알아보도록 하겠습니다. PAA(Protective Asset Allocation) 전략 켈러가 '적금 대안으로 쓸 수 있다'고 자신있게 외친 PAA 전략은 과연 어떨까요? 적금과 같은 전략이라면 무척이나 간단하고 쉬워보여야 할 것 같은데, 막상 전략을 훑어보면 이전에 소개한 전략들에 비해 다소 복잡하고 어려운 전략임..

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• · 2022. 2. 18.
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[퀀트 투자] LAA(Lethargic Asset Allocation) 전략 알아보기

안녕하세요. 똘이 아부지입니다. 다양한 퀀트 투자 전략만큼이나 이러한 전략들을 개발하고 만든 사람들 또한 참 다양한 것 같습니다. 게리 안토나치의 듀얼 모멘텀 전략이 대중들에게 소개된 이후, 이 전략을 보다 개선하고 응용하는 시도가 이루어지고 있었다고 합니다. 오늘은 그러한 응용 전략 개발에 힘쓴 바우터 켈러(Wouter Keller)의 LAA(Lethargic Asset Allocation) 전략에 대해 알아보도록 하겠습니다. 바우터 켈러(Wouter Keller), 그는 누구인가 켈러는 계량경제학과 수리경제학 박사학위를 취득한 후 네덜란드 통계청에서 임원까지 일하다 퇴직한 능력있는 인물 중 한명이었습니다. 퇴직 후에도 54세의 나이에 IT 컨설팅 회사를 차려 큰 돈을 벌었지만, 소위 전문가라 불리는 ..

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• · 2022. 2. 8.
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[퀀트 투자] 듀얼 모멘텀(Dual Momentum) 전략 알아보기

안녕하세요. 똘이 아부지입니다. 저번 글에서 미베인 파버의 GTAA 전략을 소개했다면, 오늘은 게리 안토나치(Gary Antonacci)의 듀얼 모멘텀 전략에 대해 알아보도록 하겠습니다. GTAA 전략만큼 간단하면서도 비교적 괜찮은 수익률과 안정적인 MDD를 보여주는 듀얼 모멘텀 전략은 그의 저서 '듀얼 모멘텀 투자 전략'을 통해 소개되었습니다. 게리 안토나치(Gary Antonacci), 그는 누구인가 듀얼 모멘텀 소개에 앞서 그 전략을 만들 게리 안토나치에 대해 간단히 알아보도록 하겠습니다. 게리 안토나치는 1978년 하버드 MBA를 취득하고 시카고 대학 박사과정을 진행할 정도로 전형적인 금융 엘리트 코스를 밟는 인물 중 한명이었습니다. 당시 시카고 대학에는 유진 파마의 효율적 시장 가설(Effici..

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• · 2022. 2. 1.
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