안녕하세요. 똘이 아부지입니다.
변이 코로나와 무더위가 기승을 부리는 가운데, 이번 주말은 에어컨과 한몸이 되어 집에서 책을 읽으며 시간을 보냈네요. 한동안 먹무림 포스팅만 하여 투자 블로그로서의 기능을 상실?한 듯하여 오랜만에 투자관련 책에 대해 포스팅해 보도록 하겠습니다.
이번 휴일에 읽은 책은 이고은 저자의 '투자의 재발견'입니다. 거위가 위를 향해 날아가는 표지와 함께 '투자는 거위농장을 운영하는 게임'이라는 구문이 저의 시선을 끌었습니다. 투자를 게임으로 본다는 것 자체가 흥미로웠고, 실제로 거위를 키워? 투자를 한다는 내용인가(헛소리 죄송합니다...) 싶기도 하여 읽어보게 되었습니다.
책의 내용이 다양한 수식과 그래프가 많이 나와서, 처음 투자를 하시는 분들이 읽기에는 조금 쉬운 내용은 아니지만 인내심을 가지고 천천히 읽다보면 유용한 정보와 내용을 얻어가실 수 있는 책이라고 생각합니다.
이번 글에서는 간단히 저자가 생각하는 투자의 핵심 개념을 간단히 정리해 보도록 하겠습니다.
투자는 거위농장을 운영하는 게임
저자에게 있어 투자란 자산을 늘리는 모든 행위라 봅니다. 여기에서 자산은 단순 물질적인 자산 뿐만이 아니라 우리가 가지고 있는 시간적 자산도 포함이 되어 있습니다. 우리는 이러한 투자를 '황금알을 낳는 거위'에 비유할 수 있습니다. 여기서 '거위는 자산', '황금알은 현금흐름(Cashflow)'으로 볼 수 있습니다.
자산의 종류는 주식, 부동산, 암호화폐처럼 다양하기에 거위의 종류 또한 다양하다고 볼 수 있습니다. 하지만 모든 거위들이 황금알을 낳는 것은 아닙니다. 저자는 이러한 다양한 거위들 중에서 농장을 효율적으로 운영하기 위해 황금알을 낳는, 즉 현금흐름을 창출할 수 있는 거위에 집중해야 한다고 책에서 말합니다.
현금흐름 투자란 누군가에게 무엇을 제공하고 그에 대한 보상으로 현금흐름을 갖게 되는 것을 말합니다. 가령 회사원은 시간이라는 자산을 회사에 제공하고 월급을 받으며, 건물주는 세입자에게 건물을 사용할 권리를 주고 세를 받습니다. 아래 표는 다양한 현금흐름을 창출할 수 있는 투자방법을 정리한 표입니다. 참고하시면 현금흐름 투자가 무엇인지 이해하는데 도움이 될 겁니다.
| 자산 소유자가 제공하는 것 | 자산을 이용하는 측 | 보상(현금흐름) | |
| 회사원 | 시간 | 회사 | 월급 |
| 자영업자 | 시간 | 자신의 사업장 | 영업이익 |
| 크리에이터 | 콘텐츠/시간 | 플랫폼 | 영업이익 |
| 저작권 | 사용권 | 사용자 | 저작권료 |
| 예금, 적금 | 돈 | 은행 | 이자 |
| 채권 | 돈 | 채무자 | 이자(채권) |
| 부동산 | 사용권 | 세입자 | 전세/월세 |
| 배당주 | 경영권 | 회사 | 배당금 |
시간도 중요한 자산
저자는 경제적 자유에서 더 나아가 시간의 자유를 강조합니다. 시간의 자유는 경제적 자유를 내포하고 있기에 우리 투자자들은 경제적 자유에 머무는 것이 아니라 시간의 자유를 향해 나아가야 한다고 봅니다. 누구나 같은 시간 자산을 가지고 있지만, 그 양은 한업이 주어지지 않고, 가격은 사람마다 다릅니다. 그렇다면 시간 자산을 늘리는 방법에는 무엇이 있을까요?
1. 나의 순시간 자산의 가치 높이기 (회사원 포지션)
2. 남의 시간을 레버리지 하기 (사장님 포지션)
3. 자산으로 시간을 레버리지 하기 (투자가 포지션)
아마 대다수의 분들이 회사원의 포지션으로 순시간 자산의 가치를 높이는데 집중해 왔을 것입니다. 하지만 돈처럼 시간 또한 유한한 자원이기에 이를 고려해 효율적인 투자를 할 필요가 있습니다. 현금흐름과 더불어 시간의 자유를 얻기 위해 우리는 현금흐름을 만드는데 소비하는 시간(투자활동 시간)을 줄여야 하고, 이를 위해 다른 사람의 시간 혹은 시간 소모가 적은 자산으로 레버리지를 해야함을 저자는 강조합니다.
현금흐름 4분면 : 나의 현재 위치는 어디일까?
로버트 기요사키의 '부자 아빠 가난한 아빠 2'에서 현금흐름 발생 방법에 따라 투자자들을 크게 4가지의 유형으로 구분합니다.
회사원의 현금흐름 (E)
회사원은 시간 거위(시간 자산)를 이용해 황금알을 가져온다고 볼 수 있습니다. 회사원은 회사에 출근해 자신의 시간을 투자하여 급여라는 황금알을 낳고 이를 통해 수익을 얻습니다. 다만 회사원으로서의 성공하는 방법은 자신의 시간가치를 키워 월급을 더 많이 받는 방법이 유일하며, 시간 소모도 많을 뿐만 아니라 일을 하지 않을 경우 황금알이 바로 중단될 수 있는 위험성이 있습니다.
자영업자/전문직 현금흐름 (S)
자영업자/전문직 또한 회사원과 비슷한 현금흐름을 보여줍니다. 다만 회사라는 농장대신 자신이 만든 자영업장이라는 농장에서 자신이 원하는 만큼 황금알을 만들 수 있다는 점이 다릅니다. 하지만 이들 또한 스스로 현금흐름을 만들어내야 하기에 시간의 자유가 없으며, 일을 중단할 경우 현금흐름이 끊기는 문제가 있습니다.
사업가의 현금흐름 (B)
사업가는 하나의 농장을 만든 후 수많은 직원들을 고용하여 황금알을 낳도록 합니다. 즉 다른 사람들의 시간을 레버리지하여 자산으로 사용하며 이를 통해 회사가 시스템으로 돌아가게 하고 시간의 자유를 누립니다. 사업가는 레버리지라는 리스크를 감수하는 만큼 더 많은 황금알을 기대할 수 있습니다.
투자자의 현금흐름 (I)
투자자도 레버지리를 한다는 점에서는 사업가와 비슷한 모습을 보여줍니다. 다만 이들은 자본을 레버리지하여 황금알을 낳는 거위를 매입하고 보유합니다. 즉 돈이 돈을 낳는 시스템을 구축하여 여기서 황금알을 창출해 냅니다. 이들 또한 리스크를 크게 감수하는 만큼, 황금알을 더 많이 얻을 수 있으며, 시간의 자유 측면에서 큰 이점을 누립니다.
우리는 경제적 자유를 넘어 시간의 자유를 원하는만큼 E,S 포지션에서 B,I 포지션으로 이동해야 함을 저자는 말합니다.
투자의 5가지 핵심 개념
이 책에서 좋은 투자의 구체적인 방법은 아래와 같다고 말합니다.
좋은 투자 방법은 자산의 가치를 측정하고, 그 측정된 가치보다 싸게(가격) 사서 현금흐름을 일으키며 보유하고 자산을 늘려가는 것이다.
이를 거위농장에 빗대어 다시 표현하면 거위의 가치를 측정하고, 측정된 가치보다 싸게 사서 황금알을 잘 낳도록 키우고 보살피면서, 그 황금알을 이용해 지속적으로 거위를 사서 모아가는 것으로 볼 수 있습니다.
위 문장에서 우리는 투자에서 중요한 5가지 핵심 개념을 확인할 수 있습니다.
투자의 5가지 핵심 개념
① 자산 ② 가치 ③ 가격 ④ 현금흐름 ⑤ 보유
자산 : 좋은 자산의 기준은 현금흐름
저자는 로버트 기요사키의 의견과 많은 부분을 공통 분모로 하고 있는 것처럼 보이기도 합니다. 저자에게 좋은 자산이란 현금을 만들어내야 한다는 점이며, 현금흐름 발생 유무가 좋은 자산의 기준이라 봅니다. 자동차, 세금만 나가는 부동산 같은 자산들은 실질적으로 나에게서 돈을 빼가는 부채로 간주할 수 있습니다.
가치 : 객관화 습관
우리의 사고는 크게 2가지로 구분할 수 있습니다. 아무 생각 없이 자동적으로 튀어나오는 직관적 사고, 심사숙고해서 생각하고 고려해야 하는 분석적 사고. 투자대상의 가치를 평가할 때 우리는 이 두가지 사고, 직관과 분석을 모두 사용해야 합니다. 물론 가치는 시시각각 변하기 때문에 절대적인 가치를 측정하기는 어려울 수도 있습니다. 대신 주요 핵심 변수를 기준으로 정하고 상대적인 비교 평가를 통해 합리적인 비교평가는 할 수 있습니다.
가격 : 통화량의 변화에 주목
가격은 재화나 서비스의 가치가 돈으로 교환되는 비율을 말합니다. 이러한 가격의 변화는 재화&서비스의 가치가 변하거나, 수요&공급이 변하거나, 유동성이 변하였을 때 나타납니다. 그 중에서도 가장 주목해야 할 것은 통화량의 변화라고 말합니다. 여기서 말하는 통화량은 '만기 2년 미만의 예적금, MMF 등의 금융상품 등을 포함하는 넓은 범위의 통화량'을 의미합니다.
물론 통화량이 늘어난다고 가격이 정비례해서 늘어나지는 않습니다. 화폐유통속도 또한 가격에 영향을 미치기 때문이지요. 하지만 현재 경제 시스템에서 통화량은 지속적으로 늘어나고 있으며, 앞으로도 늘어날 구조이기에 장기적으로 대부분의 재화, 서비스 가격은 시간에 따라 우상향 할 가능성이 높다고 봅니다.
현금흐름
현금흐름은 투자자에게 매우 중요한 요소입니다. 기본적인 생활은 물론 더 나은 삶과 경제적, 시간적 자유를 꿈꾸기 위해 현금흐름은 우리가 놓치지 말아야 할 요소입니다. 자산은 이러한 현금흐름을 가져오는 것이며, 이러한 자산을 차곡차곡 늘려나가는 것이 경제적 자유로 가는 길이라고 말합니다.
보유
자산은 장기 보유가 가장 유리한만큼 장기 보유할 만한 자산을 눈여겨 보는 자세가 필요합니다. 보유의 기준은 가격변동이 아니라 자산의 상태이며, 안정적인 운영을 위해 자산을 분류해 보유할 필요가 있습니다.
